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探索中國長期結構性增長主題
主題式投資
捕捉中國經濟增長機遇
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七大投資主題正
在改變中國
建構你的投資組合以獲得長期增長:主題式投資簡介
中國對電動車革命殷切期待,冀積極改善空氣污染情況,
努力減少對進口石油的依賴,並開拓全新領域與全球
汽車製造商競爭市場。
雖然電動汽車尚未成為主流市場,但中國已具領導者地
位,並已成為世界上最大的電動車市場。此外,從創新
的電池製造商到領先的電池礦物生產商,中國在電動車
供應鏈的各環節已經培育了全球產業領先企業。
隨著技術的不斷進步使得電動車更便宜、更高效、
更容易充電,中國在電動車的未來發展必定佔主導地位。
主題式投資的優勢
優勢
特點
主題式投資是指發掘宏觀趨勢,
並透過投資受惠於這些趨勢而獲取回報的過程。
甚麽是主題式投資?
中國正經歷劃時代的變革,將成爲一個由創新及高科技產業帶
動的國家。受惠於政策的支持及具備高等學歷人才,一些具有
顛覆性的及新一代科技的本地公司,正是推動下一輪中國經濟
增長推手,並引領國家邁向資訊科技自給自足。
中國經濟同時也經歷由出口及製造業帶動,邁向高消費和服務
業的巨大轉變,並由快速擴張的富裕中產階層,以及其收入和
消費增長進一步推動。
最後,中國對環境保護的關注及其對建立「生態文明」的承諾正支
持著對可再生產業和其他環保行業的巨大投資。簡而言之,中國目
前正發生巨大的結構性變革,這種變革將爲主題式投資帶來新的機遇。
雲端運算正徹底變革人們的工作方式,改變政府和企業管理數據
和提供服務的方式,並建構包括智慧城市、自動駕駛汽車和人工
智能等在内的創新科技。通過促使數據、軟件和其他資訊科技資
源隨時隨地可用,雲端運算變得比以往更便宜及更便捷使用。
中國的雲端運算時代正逐步起飛,在中國政府的支持及國内一些
非常具有創新能力和資源豐富的資訊科技公司的帶頭下,雲端運
算的採用率預計將快速增長。
隨著中國日益成為一個數字化和數據驅動的社會,雲端運算的强
大力量將提高私營和公共部門的營運效率,以及增強中國在自動
化和數據分析等領域的競爭優勢。
雲端運算
新一代的本土創新生物科技公司正革新中國的醫療保健領域。
通過利用突破性技術用生物物質製造藥物,這些公司正推動
醫藥科學的進一步發展。
隨著中國應付老齡化社會的負擔、醫療保健支出需求、
以及慢性非傳染性疾病的不斷增加,政府已將生物科技
作為其戰略性產業之一,並提供了大量的投資和政策支持。
如今,中國的生物科技市場是世界上增長最快的市場,
並且具有豐富資源的生態系統,包括世界頂尖的研究人才、
資金雄厚的企業家,以及正在迅速趕上全球標準的
專利法規體系等支持。
生物科技
中國正經歷一個消費熱潮。由於家庭收入
增加和富裕中產階層地位不斷提升帶動的消費,
已成為中國經濟的最大推動力。
隨著國家變得更加富裕及產生了新一批的年輕消費者,
消費者的品味和需求正快速變化。精通科技的
千禧一代已成為中國最有影響力的消費群體,
將貢獻50%以上的城市消費。此外,中國的消費者越
來越優先考慮經歷而非擁有,這導致服務行業例如
教育、旅行和娛樂等佔該國總消費的30%。
在消費相關的各個領域中,新一代高端本土品牌正不斷湧現,
以迎合國內具有品牌意識、追求理想和複雜的消費者。
消費龍頭品牌
中國對電動車革命殷切期待,冀積極改善空氣污染情況,
努力減少對進口石油的依賴,並開拓全新領
域與全球汽車製造商競爭市場。
雖然電動汽車尚未成為主流市場,但中國已具領導
者地位,並已成為世界上最大的電動車市場。
此外,從創新的電池製造商到領先的電池礦物生產商,
中國在電動車供應鏈的各環節已經培育了全
球產業領先企業。
隨著技術的不斷進步使得電動車更便宜、更高效、
更容易充電,中國在電動車的未來發展必定佔主導地位。
電動車
在科技創新和公共投資迅速發展的帶動下,中國正
推動能源領域的重大變革。目標之一是減少對煤炭的
過度依賴,煤炭目前佔總體能源消費的60%。
中國佔全球碳排放量約三成,主要城市正面對嚴重的
空氣污染問題,中國政府正積極應付,並正急切地從
化石燃料轉向可再生能源。就可再生能源相關的創新
和技術而言,中國的公司可算是領先全球。中國是全
球最大的太陽能電池板和風力發電機製造商、出口商
和安裝商。
隨著可再生能源成本的持續下降,太陽能、風能、
水力和核能等潔淨能源很可能成為全球主流,
而中國將處於這種轉變的最前線。
潔淨能源
以增長為主的
長期投資策略
不限於特定
板塊或行業
可針對社會
或環境議題
帶來長期投
資回報
實現投資組
合多元化
支持以環保、社會和
公司治理(ESG)的主題,
如可再生能源
A
b
c
A
b
c
爲何投資於中國主題式ETFs (交易所買賣基金)?
中國大趨勢
變革的深遠影響
令人注目的主題
- 受過高等教育的人才庫推動高科技產業創新
- 轉變成創新推動和海量數據社會
- 政府培育戰略性產業以推動全球領導力
- 加快對可再生能源和電動車的採納
- 國内品牌崛起及以體驗為主導的消費模式
- 生物科技
- 雲端運算
- 潔淨能源
- 國家實現自給自足
- 富裕中產階層崛起和人口結構變化
- 資源稀缺和污染
中國主題式增長ETFs 優勢
- 具有成本效益
- 具透明度
- 帶來長期投資回報
雲端運算
潔淨能源
消費龍頭品牌
生物科技
機械人和人工智能
點擊圖標了解更多
移動滑鼠以顯示更多
- 人力資本提升
- 科技突破
- 電動汽車
- 消費品牌
了解更多
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Cloud computing is revolutionizing the way people work, transforming how governments and businesses manage data and provide services, and is supporting innovations such as smart cities, autonomous vehicles and artificial intelligence. By enabling data, software and other IT resources to be available anywhere at anytime, the cloud has made computing cheaper and more accessible than ever before. The era of cloud computing in China is gradually taking off and, bolstered by government support and leadership from some of China’s most innovative and well-resourced IT companies, adoption rates are expected to grow rapidly. As China increasingly becomes a digital and data-driven society, the power of cloud computing will enhance operating efficiencies for both the private and public sector and advance the country’s competitive advantage in areas such as automation and data analytics.
Cloud
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A new generation of homegrown innovative biotechnology companies is revolutionizing healthcare in China. By harnessing groundbreaking technology to manufacture drugs from biological substances, these companies are pushing the boundaries of medical science. As China deals with the burden of a rapidly aging society, increased healthcare spending requirements and rising levels of chronic, non-communicable diseases, the government made biotechnology one of its strategic industries and provided significant investment and policy support. Today, China’s biotech market is the world’s fastest growing and is buttressed by a rich ecosystem of world beating research talent, well-funded entrepreneurs and a system of patents and regulations that is rapidly catching up to global standards.
BIOTECHNOLOGY
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Spurred by rapid advances in technological innovation and public investment, China is driving major transformations in energy. One of its goals is to reduce its heavy reliance on coal, which currently accounts for 60% of its overall energy consumption. With 30% of the world’s total carbon emissions coming from China, and as it battles serious air pollution problems affecting its major cities, the country is shifting from fossil fuels to renewables with profound urgency. Already China’s companies are global leaders in terms of renewables-related innovation and technology, and the country is the world’s largest manufacturer, exporter and installer of solar panels and wind turbines. As the cost of renewables continues to fall, clean energy sources such as solar, wind, hydro and nuclear are likely to become the mainstream globally and China will be at the forefront of this transformation.
CLEAN ENERGY
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Spurred by rapid advances in technological innovation and public investment, China is driving major transformations in energy. One of its goals is to reduce its heavy reliance on coal, which currently accounts for 60% of its overall energy consumption. With 30% of the world’s total carbon emissions coming from China, and as it battles serious air pollution problems affecting its major cities, the country is shifting from fossil fuels to renewables with profound urgency. Already China’s companies are global leaders in terms of renewables-related innovation and technology, and the country is the world’s largest manufacturer, exporter and installer of solar panels and wind turbines. As the cost of renewables continues to fall, clean energy sources such as solar, wind, hydro and nuclear are likely to become the mainstream globally and China will be at the forefront of this transformation.
CLEAN ENERGY
了解更多
Benefits
帶來長期投資回報
A
實現投資組合多元化
b
支持以環保、社會和公司治理
(ESG)的主題,如可再生能源
c
Characteristics
Characteristics
350
300
250
200
150
50
0
100
人民幣(十億)
雲端市場2018-22預測年複合增長率:32%
2014
2015
2016
2017
2018
2019E
2020E
2021E
2022E
公共雲
私有雲
資料來源:瑞信報告 2019
公共雲vs私有雲增長
350
美元(十億)
300
250
200
150
50
100
0
2014
2018
2023預測
化學藥品
傳統中藥
資料來源:CLSA, Frost & Sullivan, PDB Database,
Evaluate Pharma 2018
中國製藥市場分佈
生物製劑
104.9
58.3
18.9
119.0
73.1
39.6
141.0
85.1
96.0
350
(US$BN)
300
250
200
150
50
100
0
2014
2018
2023F
104.9
58.3
18.9
119.0
73.1
39.6
141.0
85.1
96.0
燃煤
資料來源:國家發改委、CLSA,2019
2019年中國能源生產分佈
64.1%
6.3%
17.6%
4.2%
5.2%
2.5%
1.8%
1.3%
3.1%
其他
水電
核能
風
太陽能
轉廢為能及生物質
燃氣
殘餘溫度、氣體、壓力
11.9
20.0
60.2
0.9
0.4
1.5
8.8
10.9
38.0
2.0
7.7
1.2
2010
2018
按可支配收入劃分的中國城鎮家庭*
全球(>390k)
富裕 (297-390K)
大衆富裕 (197-297K)
高收入階層 (138-197K)
中等收入階層 (79-138K)
低收入階層 (49-79K)
貧窮 (<49K)
中產階級
*2018 real RMB terms
Source: McKinsey Global Institute, 2019
30M
10M
0
中國
歐洲
美國
資料來源: Bloomberg New Energy Finance (2018年預測)
中國電動車全球銷量飆升
20M
其他地方
2015
2030
31.4
5.1
2010
11.9
20.0
60.2
0.9
1.5
0.4
8.8
10.9
38.0
2.0
7.7
1.2
2018
按可支配收入劃分的中國城鎮家庭*
全球(>390k)
富裕 (297-390K)
大衆富裕 (197-297K)
高收入階層 (138-197K)
中等收入階層 (79-138K)
低收入階層 (49-79K))
貧窮 (<49K)
中產階級
資料來源: McKinsey Global Institute , 2019.
*2018 人民幣實際價格
七大投資主題正
在改變中國
主題式投資
的優勢
爲何投資於中
國主題式ETFs
(交易所買賣基金)?
甚麽是主題
式投資?
資料來源: McKinsey Global Institute , 2019.
*2018 人民幣實際價格
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English
半導體
電動車
生物科技
電動車
在過去的幾十年中,中國龐大的勞動力和低廉的工資推動了其作為製造
業超級大國和世界第二大經濟體的飛速發展。然而,隨著人口老齡化和
勞動力成本上升的綜合影響繼續侵蝕其競爭優勢,中國越來越多地
依靠機械人技術和人工智能來支持其未來的增長。
政府選擇人工智能作為增加投資的戰略部門。不斷的技術進步使得
機械人成本急劇下降,性能提升和被新行業採用的趨勢一直在持續上升。
儘管中國已經是世界上最大的工業機械人市場,但按機械人密度衡量的
滲透率在全球標準下仍然很低。在政府扶持政策和創新能力快速提高的
支持下,不斷增加的中國機械人公司面臨巨大的機遇。
機械人和人工智能
了解更多
250
'000單位
國內佔有率25%
8
6
15
9
23
23
28
41
48
60
103
131
15
20
27
35
119
國內佔有率48%
300
250
200
150
50
100
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2020
國外廠商
國內廠商
資料來源:國際機器人技術聯合會(IFR)。
* 2020是IFR提供的估計數字。
國內外廠商在中國銷售的工業機器人比例
中國半導體產業正在發生變革。隨著中國在進口半導體上的支出多於
石油上的支出(根據世界銀行2016年發布的數據),以及當前與美國的
貿易戰在包括半導體在內的關鍵戰略技術上進一步升級,中國決心培育
自給自足並具有全球競爭力國內芯片產業。
近年來,在研發上的巨額支出、大量的國家補貼以及吸引人才的主要
招聘活動已經幫助該國本土的芯片製造商迅速成長。中國不僅是智能
手機、個人電腦、服務器和電信設備製造領域的全球領導者,還在
機械人技術、物聯網、5G和自動駕駛等下一代技術的開發方面大膽
向前邁步,這些技術都依賴高級芯片作爲必不可少的技術組件。
中國作為全球最大的半導體消費國的地位很可能還會持續下去,
而中國的國內公司也有望從中受益。
半導體
了解更多
影像感應器
300
250
NAND記憶卡
智能手機芯片組
射頻半
功率離散
記憶體
單片機
半裝備
模擬IC
PC /服務器CPU
0%
5%
10%
15%
20%
25%
21%
15%
14%
12%
11%
6%
10%
5%
8%
4%
6%
2%
6%
3%
2%
0%
9%
1%
16%
2%
2025年中國設計的市場佔有率 - 預測數字
2020年中國設計的市場佔有率 - 預測數字
資料來源:Gartner,公司數據,摩根士丹利研究部預測
中國設計的半導體市場佔有率 – 2020年及2025年預測數字
In decades past, China’s vast workforce and low wages powered its meteoric rise as a manufacturing superpower and the world’s second largest economy. However, as the combined effects of an ageing population and rising labour costs continue to erode its competitive advantage, China is increasingly turning to robotics and artificial intelligence to bolster its future growth. Chosen by the government as a strategic sector for increased investment, continued technological advances have led to dramatic falls in the cost of robots whilst performance gains and adoption by new industries have been on a consistent upwards trend. Although China is already the world’s largest market for industrial robots, the penetration rate measured by robot density remains low by global standards. Buttressed by supportive government policies and rapid improvements in innovation capability, the opportunities for a growing band of Chinese robotics firms are immense.
ROBOTICS & AI
250
'000單位
國內佔有率25%
8
6
15
9
23
23
28
41
48
60
103
131
15
20
27
35
119
國內佔有率48%
200
150
50
100
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2020*
國外廠商
國內廠商
資料來源:國際機器人技術聯合會(IFR)。
* 2020是IFR提供的估計數字。
國內外廠商在中國銷售的工業機器人比例
了解更多
中國半導體產業正在發生變革。
隨著中國在進口半導體上的支出多於石油上的支出
(根據世界銀行2016年發布的數據),
以及當前與美國的貿易戰在包括半導體在內的關鍵戰略技術上進一步升級,
中國決心培育自給自足並具有全球競爭力國內芯片產業。
近年來,在研發上的巨額支出、
大量的國家補貼以及吸引人才的主要招聘活動已經幫助該國本土的芯片製造商迅速成長。
中國不僅是智能手機、個人電腦、
服務器和電信設備製造領域的全球領導者,
還在機械人技術、物聯網、
5G和自動駕駛等下一代技術的開發方面大膽向前邁步,
這些技術都依賴高級芯片作爲必不可少的技術組件。
中國作為全球最大的半導體消費國的地位很可能還會持續下去,
而中國的國內公司也有望從中受益。
半導體
2025年中國設計的
市場佔有率 - 預測數字
2020年中國設計的
市場佔有率 - 預測數字
資料來源:Gartner,公司數據,摩根士丹利研究部預測
中國設計的半導體市場佔有率 – 2020年及
2025年預測數字
影像感應器
NAND記憶卡
智能手機芯片組
射頻半
功率離散
記憶體
單片機
半裝備
模擬IC
PC /服務器CPU
0%
5%
10%
15%
20%
25%
21%
15%
14%
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11%
6%
10%
5%
8%
4%
6%
2%
6%
3%
2%
0%
9%
1%
16%
2%
了解更多
私隱政策
私隱政策